近期，尿素、硫磺、磷铵甚至進口鉀，價格都有所擡頭，尤其是對秋季肥影響較大(dà)的磷酸一(yī)铵，價格重心上移不少。截止至5月15日，湖北(běi)地區55%粉主流出廠在2070-2100元/噸，較4月底低端上漲了百元之多。

　　對于複合肥工(gōng)廠來看，備料方面按照慣例，一(yī)般5、6月份是複合肥企業采購秋季原料時間段，此時的原料價格将是企業成本核算的關鍵性指标。但今年似乎企業備料有所提前，據悉4月底就已有大(dà)企業入市采購，那這是傳遞的什麽信号麽?

　　有市場人士認爲，這表示行情已經跌不下(xià)去(qù)，甚至平衡肥還有望上漲。複合肥價格80%是由原料決定，但受行業集中(zhōng)激烈、原料頻(pín)繁波動、農産品價格低迷等因素影響，複合肥企業盈利水平下(xià)降，複合肥産品利潤低廉。

　　以45%cl(15-15-15)複合肥爲例，從2017年開(kāi)始企業利潤多在5%以内，甚至有時是負利潤狀态。另據2017年上市公司年報顯示，6家複合肥上市公司僅1家利潤正增長，4家利潤下(xià)降，甚至還有1家虧損。

　　在此背景下(xià)，原料的波動對複合肥的定價就更顯重要。而從原料走勢來看，尿素社會庫存較低，稍微有點需求對市場就有支撐，因此即便後期回落也不會跌太多;磷铵受環保影響較大(dà)，走勢高已成定局;鉀肥方面，最近到港貨源有限，進口鉀炒作氣氛增加。整體(tǐ)來看，原料表現略好，增加對市場的成本及心态的支撐，增強企業的挺價意向，減少讓利變現優惠的幅度。

　　但也有市場人士表現出擔心。一(yī)方面是複合肥産能太大(dà)，價格惡性競争激烈，企業和流通商(shāng)利潤縮減，尤其在常規肥方面，随着信息透明度的提高，價格戰不斷。另一(yī)方面是農産品價格持續走低，收益欠佳，抑制農民對農資(zī)的投入，即是需求面疲軟逆向傳導影響肥料的行情。

　　另外(wài)，近幾年代理商(shāng)淡儲積極性越來越低，同時随着賒銷減少，鋪貨多有後延，因爲在龐大(dà)産能背景下(xià)，下(xià)遊挑貨現象普遍，不愁找不到貨源。再有一(yī)個理由是備料時價格漲，旺季用肥時價格多次下(xià)跌，國内的供需對行情的影響越來越大(dà)，而尿素和磷铵都屬于産能過剩産品。

　　由此可見，對複合肥市場來講，在上、下(xià)遊牽制下(xià)，進退都非常困難，預計短線以大(dà)勢走穩爲主，後期随着夏季肥的結束，企業重心将陸續轉向秋季市場，至于秋季肥的價格，更多要看5月下(xià)旬、6月份的原料走勢，單從目前形勢來看，預計今年小(xiǎo)麥肥價格恐怕低不了。後期重點關注原料走勢，主要複合肥企業的備料情況以及小(xiǎo)麥肥的預收政策。