眼看着“金九銀十”就要到了，但近期的硫酸鉀行情卻不太理想，價格稍呈回落之勢。後期價格有沒有反彈的可能呢？還是會繼續回落呢？咱們一(yī)點一(yī)點分(fēn)析來看。

成本有空間，暫時看不大(dà)

       按照目前港口氯化鉀、副産品鹽酸的價格來看，曼海姆50%粉狀硫酸鉀的平均成本約2700元（噸價，下(xià)同）。中(zhōng)肥網數據顯示目前國内50%粉主流出廠報價2850元左右，實際成交大(dà)多在2650-2850元水平。根據各廠家開(kāi)工(gōng)率、原料和副産品細節的不同，除極少數廠家掙紮在成本線附近外(wài)，大(dà)部分(fēn)廠家的利潤可達百元左右，部分(fēn)可達200元以上。不過廠家們大(dà)多仍表示并不賺錢：“你想想，尿素一(yī)噸利潤多少錢？尿素廠一(yī)年的産量有多大(dà)？磷酸铵、複合肥是不是也差不多？但我(wǒ)們一(yī)年才幾萬噸産量，一(yī)噸賺這麽點這就已經虧了！”

       其實關鍵不在對比，而在于風險。目前氯化鉀價格長期走勢是看跌的，從這一(yī)點來看，最近需求逐漸轉弱而産能供大(dà)于求的硫酸鉀恐将繼續回落下(xià)去(qù)。不過，一(yī)方面近期的氯化鉀價格看跌難跌，偶爾還向上波動一(yī)下(xià)，另一(yī)方面因爲再度升級的環保壓力，開(kāi)工(gōng)率偏低，而副産品鹽酸的銷售壓力普遍增加，價格倒貼局面越來越嚴重。所以從成本角度而言，曼海姆硫酸鉀有降價空間但是應不大(dà)，甚至對于部分(fēn)企業來說不無虧損風險。

開(kāi)工(gōng)率偏低，庫存暫無壓

       中(zhōng)肥網數據顯示目前曼海姆行業開(kāi)工(gōng)率接近6成，隻比去(qù)年同期高大(dà)概1個百分(fēn)點，總體(tǐ)而言仍是偏低的。而從1-8月份來看，今年的平均開(kāi)工(gōng)率約54.6%，去(qù)年爲58.4%，即同比低約4個百分(fēn)點，折算成實物(wù)産量大(dà)概就是十幾萬噸。與此同時水鹽體(tǐ)系硫酸鉀方面的開(kāi)工(gōng)率也不高，羅鉀也要等到9月初才能複産。所以，一(yī)來産量有所下(xià)降，二來部分(fēn)廠家前期供水溶肥和出口銷售較好，硫酸鉀廠家處暫時還不存在庫存壓力。

       從當下(xià)市場環境來看硫酸鉀的行業開(kāi)工(gōng)率預計将繼續低位運行，對價格形成一(yī)定的托力，但也有一(yī)點新的因素要提醒業内注意，就是仍有新的産能計劃投放(fàng)。目前來看，這些新産能的位置主要在黑龍江、内蒙、新疆和廣西等地，有些是原有基礎上的擴建，一(yī)般規模不大(dà)，但有些是純粹的新産能，而且不乏“巨無霸”。據筆者了解這些新産能投放(fàng)市場的進度快慢(màn)不一(yī)，雖然“巨無霸”們都是明年甚至後年的事情了，但整體(tǐ)的市場格局存在着再變化的可能性。

需求格局變，尚且有後路

       不管是化肥施用零增長、負增長計劃導緻，還是利之所趨，總之從今年的市場表現明顯可以看出硫酸鉀的需求結構發生(shēng)了改變。不管工(gōng)業還是農業渠道裏曼海姆52%全水溶粉狀硫酸鉀的銷售幾乎都是“一(yī)枝獨秀”，50%粉已經完全降到了次等地位，水鹽體(tǐ)系硫酸鉀的銷售也是大(dà)受考驗，價格一(yī)直在低位而無法回歸與曼鉀的正常溢價。

       以上隻是硫酸鉀自身，而大(dà)環境裏形勢同樣不太樂觀。由于春季市場剩肥較多，夏秋市場肥料表現不佳，目前更是氮磷鉀三大(dà)原料齊跌，再加之台風、洪澇、蟲災等災害的破壞，下(xià)遊對市場的信心以及自身的資(zī)金方面都欠缺着，今年的冬儲形勢估計會比較嚴峻。

       好在上半年的硫酸鉀出口量比較可觀，下(xià)半年裏煙草肥需求對硫酸鉀也有一(yī)定利好，硫酸鉀市場還是有些後路的。據了解，幾經周折的福建煙草硫酸鉀招标最終還是由羅鉀中(zhōng)标，價格爲2950元，從價格上來說還要稍好于最開(kāi)始的預期，而這樣的價格是明顯高于其市場價格的。到目前爲止各地煙草招标的中(zhōng)标價格都是高于市場價格的，所以這也使得硫酸鉀業内對9月份即将展開(kāi)的最大(dà)的雲南(nán)煙草招标充滿了期待。

       綜合來看，硫酸鉀市場目前雖然沒什麽大(dà)的利好，但是也不存在絕對的利空。價格雖然已經呈現了回落之勢，但是暫時來看其下(xià)行空間并不大(dà)，建議後期密切關注其開(kāi)工(gōng)率和庫存方面的變化。