盡管到了12月中(zhōng)旬，我(wǒ)國複合肥企業裝置開(kāi)工(gōng)率仍然偏低，現主要企業裝置平均開(kāi)工(gōng)率在35%左右，上旬曾有段時間低至3成附近。而往年同期，主要企業裝置平均開(kāi)工(gōng)率多在4成以上，且呈回升的态勢，主要是爲冬儲備貨。今年裝置開(kāi)工(gōng)率整體(tǐ)偏低的原因有多方面，包括部分(fēn)原料價格走低，對市場心态及成本支撐不足；經銷商(shāng)冬儲積極性較低，企業預收欠佳，訂單跟不上；環保，冬季霧霾治理裝置限産等等。但是随着時間的推移，主要企業裝置開(kāi)工(gōng)率仍有回升的預期。

一(yī)是經銷商(shāng)存補倉拿貨預期。據了解，今年受部分(fēn)原料下(xià)跌影響，經銷商(shāng)高價接貨謹慎，除10月中(zhōng)下(xià)旬，部分(fēn)經銷商(shāng)提前拿貨外(wài)，11月、12月中(zhōng)上旬，整體(tǐ)拿貨量較少，部分(fēn)備貨僅爲往年同期的三分(fēn)之一(yī)。而随着備肥時間的縮短，經銷商(shāng)有補倉預期，且數量不少。

二是企業庫存不多。由于近兩個月，受部分(fēn)原料持續下(xià)跌拖累，企業爲規避風險，多推後生(shēng)産，且有部分(fēn)企業把正常庫存水平下(xià)放(fàng)。雖目前已經到12月中(zhōng)旬，但還有部分(fēn)企業裝置還尚未開(kāi)車(chē)，更不必說庫存。不過今年2月初過年，前後因春運各減去(qù)一(yī)周，能生(shēng)産、發運的時間并不多，而2月下(xià)旬3月初春耕用肥将陸續啓動。因此，爲保障春耕用肥，主要企業也會考慮建庫存。

三是原料跌幅有逐步收窄迹象。經過前期的持續走跌後，最近的原料跌幅有逐步收窄的迹象，比如尿素，周一(yī)山東小(xiǎo)顆粒主流出廠在1930-1940元/噸，河南(nán)在1870-1920元/噸，與上周相比，除部分(fēn)高端價格繼續下(xià)滑外(wài)，低端價格跌幅有限。雖此輪行情還尚未觸底，但價格逐步進入複合肥企業可接受範圍，跌幅有收窄的迹象。而随着原料波動的收窄，不僅對市場有心态方面的支撐，也有利于複合肥市場氣氛的回暖。尤其是預收方面，若果進度能加快，将進一(yī)步加快企業裝置開(kāi)工(gōng)率的回升速度。當然即便預收不行，原料還是不穩定，考慮到市場、責任，相信主要的中(zhōng)大(dà)型企業裝置開(kāi)工(gōng)率也會逐步提高。

春耕用肥需求量較大(dà)，雖複合肥産能較多，但環保壓力不減，抑制産能的釋放(fàng)。且今年社會庫存較少，企業整體(tǐ)裝置開(kāi)工(gōng)率偏低。因此，爲保障供應、或者占領市場，後期企業都有建庫存的必要，裝置開(kāi)工(gōng)率都有逐步回升的預期，預計12月下(xià)旬或月底開(kāi)始應該就會有體(tǐ)現。據悉從上周開(kāi)始，已陸續有部分(fēn)複合肥企業開(kāi)始分(fēn)批采購原料，隻是采購的量相對較少，多爲試探性操作。近期重點關注原料走勢和主要企業的原料采購情況。